什么是去杠杆化？金融机构去杠杆是什么意思？

什么是杠杆

简单来说，“杠杆”就是负债经营，通过负债，投资者可以最大限度放大收益，当然也相应承担更大风险。

如果借钱的数量是一根棍子，利率就是支点，二者加起来就会成为一个威力巨大的杠杆工具。在这个杠杆中，本金越少、借的越多，相当于棍子越长，杠杆的力量就会越强。

当然，这个杠杆必然存在一个临界点，来保持杠杆的运作平衡，这个临界点就是贷款后的收益和利息的比较：

如果收益大于利息，则这个杠杆可以源源不断地加下去;而只要跌破这个临界点，杠杆就会失去平衡，最终人仰马翻，损失惨重。

去杠杆化对市场的影响

那么“去杠杆化”是如何影响当前的资本市场的呢?

美国债券之王比尔·格罗斯的观点是，美国去杠杆化进程导致了美国三大主要资产类别整体价格的下跌。他认为，全球金融市场处于去杠杆化的进程中，将导致大多数的资产的价格出现下跌，包括黄金、外汇、期货等等。

格罗斯表示，一旦进入去杠杆化的进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击，而且这个进程并不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。

比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。

这个过程可能从“有瑕疵”的债券蔓延到“无瑕疵”的债券，并最终影响市场的流通性，进而冲击到实体经济。