广发期货：短期或有调整，焦煤建议单边暂且观望

【资料图】

【期现】

截至8月31日，主力合约收盘价报1536元，环比上涨17元，主焦煤（介休）沙河驿1720元，环比上涨30元，期货贴水184元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1535元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1523元，环比持平，期货升水（蒙3）1元，升水（蒙5）13元。产地价偏稳为主，线上竞拍成交涨跌互现，蒙煤进口招标价格回落，低于市场预期。

【供给】

截至8月31日，产地供给仍未恢复，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少0.09万吨至608.95万吨，精煤产量周环比减少1.91万吨至240.5万吨。进口蒙煤方面，口岸通关进一步增加，随着口岸设施完善，通关量或进一步上行。

【需求】

截至8月31日，247家钢厂焦炭日均产量46.1万吨，周环比减少0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量71.3万吨，周环比增加0.7万吨。焦企仍有一定利润，生产积极性旺盛。

【库存】

截至8月31日，全样本独立焦企焦煤库存878.6万吨，周环比减少31.5万吨，247家钢厂焦煤库存746.3万，周环比增加18.6万吨。下游及中间环节多谨慎采购，部分煤矿库存有所累积，但是考虑到近期多地接连发生煤矿事故，供应端减量明显，后续需要观察下游补库动向。

【观点】

钢焦厂仍在博弈，市场整体以观望为主，陕西部分煤矿继续停产，而山西古交地区煤矿开始陆续复产，产地供给仍相对偏紧，下游仍被动去库为主，补库驱动叠加铁水高位，利好焦煤走强，但短期或有调整，建议单边暂且观望，关注后市铁水变化。