王宏远：做实做优中特估估值体系 有利于推动中国资产实现长牛慢牛_全球新资讯

上证报中国证券网讯（记者 何漪）6月11日，前海开源基金公司合伙人、战略顾问王宏远发表了公开演讲。王宏远认为，中特估理论的推出及演绎，是中国资产实现长牛、慢牛的基础。

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王宏远表示，中特估理论是中国上市资产长牛慢牛的理论基础和实践保障。改革开放45年以来，中国制造、中国产品成功走向世界，中国俨然成为世界第一制造大国、第一贸易大国、第一出口大国。

在王宏远看来，中国综合国力大大增强，但在软件等高端制造、高端科技产品市场存在“卡脖子”现象。“还有中国人民币、中国上市股票、中国债券等一些广义的中国产品，在国际市场没有得到应有的地位。”王宏远说。

为了解决现状，王宏远表示，需要用中特估的估值方法为中国人民币、中国上市股票、中国债券进行合理定价，提升投资者对这类资产的认知。同时，多措并举、国内外兼顾，引导国内外投资者认识中特估，拥抱中国资产，以便中国资产估值回归合理水平。“讲好中国溢价故事。是一个长期漫长的过程，需要国家、市场参与者等各方共同努力。”

具体来看，王宏远谈到，国企股、民企股、混合所有制股等中国上市股票处于低估水平，在国内A股市场、港股市场、美国中概股市场的中国公司同样被低估。“在中特估定价模式下，估值水平整体上都应该得到提升。”王宏远说。

如何提升中国企业的估值水平？王宏远认为，需要大量细致、及时的配套政策。以港股通南向开通人民币交易，有利于推动国内增量人民币资金流向港股、美国中概股市场，有利于抬升中国资产的估值定价底部，形成国内外市场底部交相抬高的良性循环。

王宏远还表示，如果市场投资者对单一国家的股票资产认同度不高，该国央行、长线资金可以买入优质上市公司的股票，起到战略性地逆周期调节，从而提升本国上市公司的估值水平中枢。

具体而言，王宏远还提出三点建议：

一是考虑剥离央企国企的部分资产，将央企国企单纯社会职能剥离到上市公司以外形成独立主体。随着上市央企国企估值理性回归、融资功能通畅、盈利前景转好后，用国家持股市值增加、以及分红派息收入提升的双重增量，反哺剥离出来的社会职能主体，最终实现国企央企估值提升与社会职能有保障的双赢模式。

二是建议在QDII额度、产品发行等方面，鼓励机构投资者加大投资在美国中概股市场及其它海外市场上市、且无法通过港股通制度覆盖的的中国公司。

三是建议进一步完善长线资金持有上市股票的权益法核算制度，降低权益法核算的持股比例门槛。

四是建议A股市场主要成分股指数试行T+0交易和T+2清算，与港股市场、美国中概股市场交收制度接轨，以便国际资金配置A股资产。

王宏远表示：“我们坚信，在中特估理论的指导和各项配套政策的落实下，在市场参与各方的共同努力下，中国人民币、中国股票、中国债券等中国深层产品会进一步走向世界，从而实现中国资产的长牛慢牛！”